Говорят, что и на безнадежных пессимистов, и на неисправимых оптимистов безотказно действует фраза, выгравированная на кольце царя Соломона: "И это пройдет". А "пройдет" ли нынешний курс доллара и будет ли расти в цене американская валюта?
Ведь сейчас, при "долларе по 25", можно говорить о рекордно низком его курсе начиная с 2014-го, когда гривна "просела" внезапно и радикально. 112.ua побывал в среде знатоков этой проблематики, экономистов и банкиров, и узнал о таком.
Кризис преодолен?
Сначала о том, почему этим летом начала укрепляться гривна. (Заметим, что ответ на этот вопрос является одновременно и прогнозом на будущее, потому что если факторы роста гривны будут присутствовать и в дальнейшем, национальная валюта сохранит свои нынешние позиции).
Заместитель главы Нацбанка Дмитрий Сологуб указывает на такие причины. Укрепление гривны, говорит он, обусловило поведение нерезидентов, которые бросились активно скупать украинские активы, в частности облигации внутреннего государственного займа. Почему они это делали?
Потому что в последнее время упростился доступ к открытию счетов и получению ценных бумаг. Последние заинтересовали нерезидентов, поскольку макроэкономическая ситуация начала меняться к лучшему: наметился экономический рост, инфляция замедлилась, уменьшился дефицит бюджета (в последнее время мы вообще живем в условиях профицита).
Ко тому же еще и смена политического режима побудила держателей ценных бумаг лелеять определенные позитивные ожидания. Причем настолько мощные, что, по словам Сологуба, нерезиденты заинтересовались возможностью войти в Украину всерьез и надолго – с тем, чтобы получать долгосрочную прибыль.
Но это не единственная причина укрепления гривны. Есть еще несколько. Это улучшенные торговые условия и благоприятная экспортная конъюнктура плюс одновременное снижение цены на импортные товары. Следующий фактор – увеличение взносов в украинскую экономику со стороны украинцев, которые работают за рубежом.
И, наконец, уменьшение количества выведенных дивидендов. Здесь, подчеркивает Дмитрий Сологуб, наблюдается интересный психологический феномен: Нацбанк снял все ограничения на вывод капитала, но объемы репатриаций не растут.
Потому что если нет ограничений, бороться за вывод капитала становится неинтересно, убежден банкир. Также многое упирается во все тот же фактор значительных ожиданий.
Дальше будет
Итак, сегодня, по убеждению экспертов, вполне корректно говорить о том, что украинская гривна стабилизировалась. Хотя и этот момент вызывает определенные опасения у населения. "И когда доллар растет – "зрада", и когда падает – "зрада" тоже", – иронизируют они.
На самом же деле момент опасений связан, конечно, с тем, что доллар может неожиданно подпрыгнуть вверх. Реален ли подобный сценарий? Теоретически, да. Но в компетенции государства – прибегнуть к превентивным мерам и исключить такой прыжок.
Сейчас важно продолжать рост экономики и любой ценой удержать инвестора, который снова начал интересоваться Украиной, говорит председатель правления банка "Глобус" Сергей Мамедов.
Его коллега Сергей Наумов, председатель правления "Пиреус Банка", добавляет, что обнадеживающая весть заключается в нацеленности иностранных инвесторов на долгосрочное сотрудничество. "Следующим шагом должно быть корпоративное инвестирование", – говорит эксперт. Впрочем, есть один нюанс.
Как бы ни старалась украинская власть, "инвесторы очень чувствительны к тому, что происходит в мире в целом". Например, даже теоретическая возможность открытого конфликта между США и Китаем способна откорректировать глобальные планы инвесторов, говорит Наумов.
Хотя, казалось бы, где Украина, а где – Америка с Китаем… Но любое беспокойство в мире побуждает экономику к рецессии, то есть спаду производства и снижению объемов прибыли.
Однако отвлечемся от мировых трендов. Что еще может влиять на стабильность гривны в краткосрочной перспективе? Прежде всего – сезон. Здесь все просто: прошло лето, закончился сбор урожая, накопились позиции для экспорта – и вот гривна выросла, а доллар упал.
Наступила осень, а потом зима – начался отопительный сезон, обострилась потребность в газе – доллар вырос, а гривна упала.
Так было и, видимо, будет, хотя если эту тенденцию удастся переломить, национальная валюта станет стабильной независимо от календаря. "Нам надо менять экономику… Если мы благополучно пройдем эту осень и зиму, следующий год будет годом роста", – предсказывает Наумов.
Ранее он не исключал, что гривна может пошатнуться с формированием нового украинского правительства. Впрочем, противоречий во взглядах эксперта нет: правительство еще не сформировано, а его экономическая политика – не озвучена.
Каких новаций ждать от гипотетического Кабмина Зеленского – еще неизвестно. Однако уже сейчас можно сказать об одном весьма настораживающем факторе, способном обнулить многие добрые начинания.
Сектор газа
На курс валюты напрямую повлияет то, как Украина сумеет разрешить газовый вопрос. Дело в том, что в этом году заканчивается договор о транзите газа между Россией и Украиной. Европа уже сейчас опасается того, что Киев и Москва не сумеют договориться.
Отсутствие прогресса в переговорах побуждает западных партнеров накапливать газ, чтобы предотвратить возможные перебои в поставках зимой.
Заинтересованность России заключается в том, чтобы заключить с нами краткосрочное соглашение о транзите газа – Москва очень хочет выиграть время для завершения строительства газопроводов в обход украинской ГТС. Ранее глава "Нафтогаза Украины" Андрей Коболев на своей странице в Facebook отметил, что российская сторона настроена на затягивание переговоров всеми возможными способами.
"Могут быть несколько сценариев в негативном аспекте. Один сценарий, который есть в нашем базовом варианте, – снижение объемов транзита через Украину. В следующем году (мы уже сейчас закладываем такой прогноз) может быть не 80 млрд кубометров газа, как в этом году, а 50 млрд", – говорит Дмитрий Сологуб.
О такой вероятности говорит и председатель Совета Национального банка Украины Богдан Данилишин. По его словам, скорее всего, Российская Федерация будет избегать нового контракта до тех пор, пока газопровод "Северный поток - 2" не заработает на полную мощность.
А во-вторых, Украина в газовой сфере практически полностью попадет в сферу влияния России и дискредитирует себя в глазах наших европейских партнеров.
"Газпром" становится единственным партнером Украины в транспортировке природного газа, и у Украины не будет шанса иметь других партнеров", – утверждает руководитель энергетических программ Центра Разумкова Владимир Омельченко.
Закупка газа перед новым отопительным сезоном, а также конкретные условия, на которых эта закупка будет осуществлена, вполне способны повлиять на курс национальной валюты.
Но не газом единым, поэтому, делая прогноз на недалекое будущее, стоит вспомнить все то, о чем уже шла речь выше: и количество заинтересованных в украинских облигациях, и объемы отечественного экспорта, и политика, которую начнет внедрять правительство (в частности, в сфере приватизации и открытия рынка земли).
Не последнюю роль играет и политический климат внутри государства. При снижении уровня доверия к действующей власти и разочаровании в ее способности проводить заявленные реформы, инвесторы могут развернуться и уйти прочь из Украины, потребовав выплат по облигации внутреннего займа.
Негативный сценарий не исключен так же, как и положительный. А количество переменных, которое будет влиять на ход событий, не дает возможности вывести сколь-нибудь стабильную "долларовую" формулу.
Поэтому любые предсказания на сегодня – дело неблагодарное. Утешиться можно разве что тем, что тенденция станет понятна уже в течение ближайших нескольких месяцев.
